طلا
در روزهای اخیر، طلا ابتدا کاهش شدیدی را تجربه کرد، اما سپس با نزدیک شدن به سطح 2604 دلار دوباره توانست تقویت شود. این نوسان تحت تأثیر عوامل مختلف جهانی رخ داد؛ از یک سو، نگرانی ها درباره اقتصاد چین بر قیمت طلا فشار وارد کرد، زیرا کاهش شاخص های اقتصادی و هشدار کمیسیون توسعه ملی و اصلاحات چین درباره چالش های داخلی و خارجی، نگرانی ها را تشدید کرد. سقوط نزدیک به ۷ درصدی شاخص شانگهای و کاهش بیش از ۱ درصدی شاخص هنگ کنگ نیز به این فضای منفی دامن زد. از سوی دیگر، دلار آمریکا تحت تأثیر رویکرد انقباضی فدرال رزرو همچنان تقویت شد. در هفته پیش رو، تمرکز سرمایه گذاران طلا بر داده های اقتصادی چین و آمریکا خواهد بود. گزارش تراز تجاری چین در روز دوشنبه میتواند اوایل هفته فضای بازار را تحت تأثیر قرار دهد، زیرا کاهش تراز تجاری ممکن است نگرانی ها درباره وضعیت اقتصادی چین را تشدید و بر قیمت طلا فشار وارد کند. در اواخر هفته نیز، داده های خرده فروشی آمریکا در روز پنجشنبه منتشر میشود که می تواند بر دلار تأثیر بگذارد. در ادامه گزارش تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم چین به همراه داده های تولید صنعتی و خرده فروشی این کشور در روز جمعه، بسیار حائز اهمیت خواهد بود. کاهش رشد اقتصادی چین ممکن است فشار بیشتری به طلا وارد کند، در حالی که نتایج مثبت می تواند به تقویت این فلز گرانبها منجر شود. از دید تکنیکال، اولین سطح مقاومت طلا در محدوده ۲۶۶۰ دلار قرار دارد و عبور قیمت از این مقاومت می تواند طلا را به سطح های ۲۶۷۵ و محدوده ۲۷۱۰-۲۷۰۰ طلا نزدیک کند که می توانند مقاومت های بعدی برای طلا باشند. در صورت کاهش قیمت طلا به زیر ۲۵۹۰-۲۶۰۰ دلار فروشندگان جدیدی می توانند وارد بازار شوند و هدف بعدی آن ها می نواند محدوده 2535 تا 2545 دلار باشد. از سوی دیگر، تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان بر سر احتمال حملات اسرائیل به اهداف نظامی ایران وجود دارد، اگرچه نگرانی‌ها در مورد حمله به زیرساخت‌های نفتی با مداخله آمریکا کاهش یافته است. استقرار نیروهای نظامی آمریکا و سیستم‌های ضد موشکی پیشرفته در اسرائیل با هدف آرام کردن اوضاع انجام شده است، در حالی که واشنگتن از اسرائیل می‌خواهد از گسترش درگیری جلوگیری کند.
یورو
درست است که در نشست قبلی بانک مرکزی اروپا، از کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر حمایت نکردند، اما کاهش قابل توجه شاخص مدیران خرید و افت تورم به کمتر از ۲ درصد، نه تنها دیدگاه سیاست گذاران این بانک، بلکه دیدگاه فعالان بازار را نیز تغییر داده است. در حال حاضر، سرمایه گذاران تقریبا به طور کامل کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در نشست روز پنج شنبه را پیش بینی می کنند و انتظار دارند که یک کاهش دیگر نیز در ماه دسامبر انجام شود. انتظار داریم که یک کاهش ۰.۲۵ درصدی به تنهایی تاثیر زیادی بر ارز یورو نداشته باشد و تمرکز بازار سریعا به سمت کنفرانس خبری الگارد معطوف شود.
- در طول این کنفرانس مطبوعاتی، اگر احتمال کاهش دیگری در ماه دسامبر رد نشود، احتمالا یورو به روند نزولی خود ادامه خواهد داد با این حال، کاهش نرخ بهره ممکن است به اندازه ای که بازار انتظار دارد قطعی نباشد. همچنین، اظهارات معاون رئیس بانک مرکزی اروپا، لوئیس دی گوئیندوس، که اعلام کرد هنوز برای اعلام پیروزی بر تورم زود است، بر ابهامات افزوده است. تخمین های مقدماتی نشان دادند که تورم در ماه سپتامبر به ۱.۸ درصد کاهش یافته است، هرچند که افزایش اخیر قیمت نفت به دلیل تنش های خاورمیانه می تواند فشار صعودی بر تورم وارد کند.
- نظرسنجی بانک مرکزی اروپاECB نشان می‌دهد که تقاضای وام مسکن در سه ماهه سوم به دلیل انتظار کاهش نرخ بهره به شدت افزایش یافته است. همچنین، تقاضای وام‌های شرکتی نیز به طور متوسط افزایش یافته است. کاهش نرخ بهره ECB تأثیرات مهمی بر بانک‌ها خواهد داشت. این کاهش نرخ بهره باعث کاهش حاشیه سود بانک‌ها و کاهش سودآوری آن‌ها میشود. این موضوع فشار بیشتری بر بانک‌ها وارد می‌کند تا در شرایط اقتصادی چالش‌برانگیز، راهکارهای جدیدی برای حفظ سودآوری خود پیدا کنند. تقاضای وام شرکت‌ها در منطقه یورو برای اولین بار از سال 2022 افزایش یافته است.
- از سوی دیگر، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که تولید ناخالص داخلی آلمان در سه ماهه سوم 0.1 درصد کاهش یافته و بزرگ ترین اقتصاد اروپا از یک رکود خفیف رنج می‌برد. همچنین پیش‌بینی کل سال تحلیلگران حاکی از عدم رشد است که نشان‌دهنده تجدیدنظر نزولی نسبت به رشد 0.1 درصدی در برآورد قبلی است. ضعف در اقتصاد آلمان عمدتاً به دلیل قطع انرژی روسیه، تقاضای ناامید کننده صادرات از چین و مشکلات خودروسازان رخ داده است.
پوند
- هفته شلوغ انگلستان در تقویم اقتصادی با داده های بازار کار در روز سه شنبه آغاز می شود. براساس گزارش اداره آمار انگلستان، میانگین درآمدها بدون احتساب پاداش در سه ماهه سوم نسبت به سال قبل 4.9 درصد افزایش یافته که کمترین افزایش از سه ماهه دوم سال 2022 است. نرخ بیکاری در همین دوره به 4 درصد کاهش یافت که نسبت به 4.4 درصد در بهار افت محسوسی داشته است. تعداد افراد شاغل بیش از 373،000 نفر افزایش یافت که بزرگ ترین افزایش در تاریخ اقتصاد دانان با توجه به مشکلاتی که در جمع‌آوری داده‌ها وجود دارد، توصیه می‌کنند که با داده‌های اشتغال با احتیاط برخورد شود.
- همچنین، گزارش خرده فروشی در روز جمعه منتشر می شود که برآوردها حاکی از کاهش شدید فروش است، زیرا مصرف کنندگان میزان خرید در بخش های اختیاری را کاهش داده اند. اما خبر مورد انتظار ازانگلستان، بدون تردید داده های تورم ماه سپتامبر است که انتظار میرود پس از سه سال شاهد کاهش تورم به کمتر از دو درصد باشیم. اظهارات هفته گذشته، اندرو بیلی مبنی بر اینکه اگر داده ها همچنان حاکی از پیشرفت در تورم باشند، ممکن است به فعالیت بیشتری در رابطه با کاهش نرخ بهره نیاز باشد، اهمیت دو چندانی به این گزارش داده است. در حال حاضر، بازارها 75 درصد احتمال برای کاهش 25 واحدی در نشست نوامبر قائل هستند. افت شدید تورم که با توجه به داده های PMI سپتامبر دور از انتظار نیست، کاهش 25 واحدی در نوامبر و دسامبر را قطعیت بخشیده و فشار فروش روی پوند را افزایش می دهد.
نفت
قیمت نفت برنت و وست تگزاس، جمعه برای دومین هفته متوالی بیش از یک درصد افزایش یافتند و تعداد قرارداد های معاملاتی خرید بلند مدت توسط مدیران پورتفولیو به ۱۶۵ هزار افزایش پیدا کرد. با این حال، روز جمعه رشد قیمتی این دارایی محدود بود و قیمت معاملات آتی نفت برنت با ۳۶ سنت کاهش به ۷۹.۰۴ دلار در هر بشکه و معاملات آتی نفت خام وست تگزاس آمریکا نیز با ۲۹ سنت کاهش به ۷۵.۵۶ دلار درهربشکه رسید. قسمتی از این کاهش مربوط به نگرانی ها در مورد تقاضا بود که پس از کاهش غیرمنتظره شاخص احساسات مصرف کنندگان آمریکا که از دانشگاه میشیگان منتشر شد، بر قیمت نفت خام فشارآورد. این شاخص در ماه اکتبر به 68.9 کاهش یافت که کمتر از پیش بینی ها برای افزایش به 71.0 بود اما رشد قیمت در مقیاس هفتگی، نشان دهنده وجود نگرانی و احتمال ایجاد اختلال در عرضه نفت خاورمیانه و حس شدن تنش توسط فعالان بازار است. گلدمن ساکس پیش بینی کرده است که اگر صادرات نفت ایران قطع شود، قیمت نفت برنت می تواند به 90 دلار در هر بشکه برسد. لازم به ذکر است که با گذشت زمان و عدم ایجاد اختلال از سمت خاورمیانه موج نگرانی ها کم رنگ تر شده اما از بین نرفته است؛ چرا که تحلیلگران معتقدند احتمال بی پاسخ ماندن حمله موشکی اخیر از سمت اسرائیل بعید است.
از طرفی طوفان میلتون در روز پنجشنبه وارد اقیانوس اطلس شد و پس از رسیدن به فلوریدا امریکا، دست کم ۱۰ نفر کشته و میلیون ها نفر را بدون برق به جا گذاشت. فلوریدا سومین مصرف کننده بزرگ بنزین در ایالت متحده است، اما هیچ پالایشگاهی در این ایالت وجود ندارد و نیاز این ایالت از طریق واردات دریایی رفع می شود. از آنجایی که حجم بزرگی از رانندگان قبل از رسیدن طوفان سوختگیری می کنند، کمبود بنزین در اوایل هفته فلوریدا را فراگرفت و تقریبا یک چهارم از ۷,۹۱۲ پمپ بنزین فلوریدا تا صبح چهارشنبه خالی از بنزین بودند. پیش بینی میشود تخریب جایگاه های سوختی موجب کاهش مصرف در هفته های پس از طوفان شود. از سوی دیگر، شرکت ملی نفت لیبی روز جمعه اعلام کرد که تولید نفت به سطح قبل از بحران بانک مرکزی این کشور بازگشته و به ۱.۲۵ میلیون بشکه در روز رسیده است که بیشترین میزان از دو ماه گذشته است. در شرایط فعلی عرضه بازارهای نفتی، به عنوان عاملی برای نزول بیشتر قیمت شناخته میشود و اما اوپک برای سومین ماه متوالی، پیش‌بینی خود را برای رشد تقاضای نفت در سال جاری و سال آینده کاهش داد.
- اوپک در گزارش ماهانه خود اعلام کرد مصرف جهانی نفت در سال 2024 به میزان 1.9 میلیون بشکه در روز افزایش خواهد یافت که 106هزار بشکه (تقریباً 2 درصد) کمتر از پیش‌بینی‌های قبلی است. به نظر می‌رسد اگر سیاست‌های جدید چین نتواند تحرکی در اقتصاد بزرگ ترین وارد کننده نفت دنیا پدید آورد و تنش‌های ژئوپلتیکی فروکش کند، بایستی در انتظار ریزش نفت باشیم.سناریو صعودی ما اینگونه است که قیمت نفت در صورت ترس از عرضه و اختلالات مشابه از نظر بزرگی و مدت (مشابه آنچه در طول سال 2022 رخ داده است) به 120 دلار در هر بشکه خواهد رسید و احتمال این امر 20٪ است.
- سناریوی نزولی شامل شروع افزایش تولید اوپک پلاس در دسامبر و کاهش ریسک عرضه است که این شرایط نیز قیمت نفت برنت را در سه ماهه چهارم 60 دلار و در سه ماهه اول 2025 به 55 دلار می رساند.