تورم ژانویه روز جمعه ساعت ۱۷:۰۰ به وقت ایران منتشر می‌شود. آخرین گزارش حاکی از سرد شدن فشارهای تورمی بود. ثبات تورم و Core CPI دیدگاه ملایم‌تری از تعرفه‌ها ارائه می‌دهد. کارشناسان انتظار دارند در سال ۲۰۲۶ تورم کاهش یابد؛ همچنین دادگاه تعرفه‌ها ممکن است در نرخ تعرفه‌ها تاثیرگذار باشد.

البته در ماه ژانویه، معمولاً شرکت‌ها قیمت‌ها را تعدیل می‌کنند که ممکن است در شاخص پیش‌رو تأثیر داشته باشد. با وجود پیش‌بینی‌ها برای کاهش تورم، هنوز تورم با اختلاف بالاتر از هدف فد است و همین موضوع مقامات فدرال رزرو را محتاط نگه داشته است.

تاثیر داده در بازار:

تورم در صورتی که بالاتر از انتظارات باشد، باعث تقویت دلار می‌شود؛ این موضوع انتظارات کاهش نرخ بهره را کاهش داده و به ضرر بازارهای ریسکی سهام و کریپتو است. طلا نیز در این سناریو تضعیف می‌شود.

در صورتی که تورم پایین‌تر از انتظارات باشد، انتظارات کاهش نرخ بهره افزایش یافته و دلار تضعیف می‌شود. در این سناریو، بازارهای ریسکی رشد می‌کنند و طلا نیز از محل تضعیف دلار سود می‌کند؛ همچنین در این سناریو، یورو نیز تقویت خواهد شد.

داده مدعیان بیمه بیکاری آمریکا روز پنجشنبه ساعت ۱۷:۰۰ به وقت ایران منتشر می‌شود. ادعاهای اولیه بیکاری در هفته پایانی ژانویه، ۲۲٬۰۰۰ مورد افزایش یافته و به ۲۳۱٬۰۰۰ مورد رسید که از تمامی پیش‌بینی‌های اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ فراتر رفته است. این افزایش احتمالاً به دلیل اختلالات کسب‌وکار ناشی از طوفان زمستانی شدید در بسیاری از نقاط کشور بوده است. ادعاهای مستمر (شاخصی برای تعداد افراد دریافت‌کننده مزایا) نیز در هفته قبل به ۱٫۸۴ میلیون مورد افزایش یافته که قابل قبول است.

در این داده، توجه به مدعیان تداوم‌یافته بیکاری اهمیت دارد.

تاثیر داده در بازار:

داده مدعیان بیکاری معمولاً تأثیر ضعیفی در بازار دارد و به‌تنهایی نمی‌تواند روندساز باشد.

در صورتی که داده بالاتر از انتظارات باشد (مدعیان بیکاری بیشتر از انتظارات)، نشانه‌ای از تضعیف بیشتر بازار کار بوده و باعث تضعیف دلار می‌شود؛ در این سناریو، بازارهای رقیب، طلا، یورو و بازارهای ریسکی (کمتر) سود می‌کنند.

در مقابل، در صورتی که داده پایین‌تر از انتظارات باشد، نشانه‌ای از بهبود بازار کار تلقی شده و موقتاً می‌تواند دلار را تقویت کند؛ البته در میان‌مدت، تقویت دلار به داده‌های بیشتری از بازار کار بستگی دارد. در این سناریو، طلا ریزش می‌کند و یورو احتمالاً موقتاً تضعیف می‌شود.

مجموعه داده‌های اشتغال دسامبر روز چهارشنبه ساعت ۱۷:۰۰ منتشر می‌شود. این داده شامل نرخ بیکاری، تغییرات مشاغل، نرخ رشد دستمزدهای ساعتی و سایر جزئیات است. بازار کار آمریکا روند ضعف تدریجی را ادامه داده و پس از تعطیلی دولت که نوسان در داده‌ها ایجاد کرد، به نظر می‌رسد که بازار کار تثبیت شده است.

نرخ بیکاری به ۴٫۴٪ کاهش یافت و نرخ مشارکت نیز کاهش یافت؛ اما این موضوع آسیب محدودی برای رشد اقتصادی آمریکا دارد، زیرا در دهه‌های اخیر، به دلیل پیشرفت تکنولوژی، سهم درآمد کارگران از GDP به‌شدت کاهش یافته است.

بازار کار در حالت استخدام و اخراج کم قرار دارد. مدعیان تداوم‌یافته بیکاری نیز رشد شدید و نگران‌کننده‌ای نداشته؛ لذا فد نیز با توجه به این موارد اشاره کرد که بازار کار تثبیت شده است (البته پاول گفت پافشاری زیادی روی این موضوع نداریم). انتظار ضعف شدید در داده‌های جدید را نداریم.

تاثیر داده در بازار:

در صورتی که داده تغییرات مشاغل بالاتر از انتظارات باشد، دلار تقویت شده و بازارهای ریسکی ریزش می‌کنند.

در صورتی که داده پایین‌تر از انتظارات باشد، انتظارات کاهش نرخ افزایش یافته و سنتیمنت ریسک‌پذیری در بازار حاکم می‌شود. دلار تضعیف شده و بازارها سود می‌کنند. در این داده، توجه به بازبینی NFP ماه گذشته نیز اهمیت دارد.

شاخص خرده‌فروشی روز سه‌شنبه ساعت ۱۷:۰۰ به وقت ایران منتشر می‌شود. داده قبلی نشان می‌دهد که در نوامبر، مصرف‌کنندگان از تخفیفات استفاده کردند و هزینه‌ها افزایش یافت. با توجه به روند نزولی تورم می‌توان گفت که ارقام ثبت‌شده، تقاضای واقعی هستند؛ اما با توجه به اینکه درآمدها کاهشی هستند، تاب‌آوری تقاضا در آینده مشخص نیست.

با استناد به داده PCE، مصرف در نوامبر قوی بود؛ اما کاهش نرخ پس‌اندازها نکته مهمی است. وقتی تقاضا قوی گزارش می‌شود، باید بررسی کنیم که هزینه‌ها از سمت درآمد پشتیبانی می‌شود یا خیر و اینکه تغییرات نرخ پس‌انداز چگونه بوده است.

در نوامبر، دستمزد اسمی رشد محکمی داشت؛ اما DPI (درآمد شخصی قابل تصرف) به‌سختی رشد کرد. همچنین نرخ پس‌انداز به ۳٫۵٪ سقوط کرد. این نشان می‌دهد که هزینه‌ها با پشتیبانی پس‌اندازها رشد کرده که احتمال تداوم آن را کم می‌کند.

تاثیر داده در بازار:

اگر داده بالاتر از انتظارات باشد، دلار تقویت شده و طلا، یورو و بازارهای ریسکی تضعیف می‌شوند؛ زیرا انتظارات کاهش نرخ کم می‌شود. البته بازار معمولاً به‌تنهایی به این داده وزن زیادی نمی‌دهد.

اگر داده پایین‌تر از انتظارات باشد، دلار تضعیف شده و طلا، یورو و بازارهای ریسکی سود می‌کنند؛ زیرا این سناریو در جهت کاهش نرخ بهره است.