طلا
هفته گذشته یکی از مهمترین هفته ها برای بازارهای مالی بود و انتشار داده های متعدد و مهمی را به همراه داشت. پس از پیروزی دونالد ترامپ و با تقویت دلار و افزایش بازدهی اوراق آمریکا طلا بزرگترین زیان یک‌روزه خود را در سال تجربه کرد و ۳ درصد کاهش یافت. در همین حال فدرال رزرو طبق انتظارات، نرخ بهره را ۲۵ واحد کاهش داد و دیدگاه متعادلی را در مورد ریسک‌های تورم و اشتغال حفظ کرد.
جروم پاول نشان داد که نتیجه انتخابات تأثیری بر سیاست پولی کوتاه‌مدت نخواهد داشت. این موضوع به همراه کاهش اندک بازدهی اوراق، طلا را قادر ساخت تا برخی از زیان‌های هفتگی را جبران کند. داده کلیدی این هفته یعنی گزارش (CPI) جهت‌گیری طلا را مشخص میکند.
با این حال، گمانه زنی های فزاینده در مورد انعطاف پذیری اقتصاد و بازار کار قوی، تردیدها را در مورد احتمال کاهش بیشتر نرخ های بهره در دسامبر افزایش می دهد. در حال حاضر، بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، احتمال حفظ نرخ فعلی در ماه دسامبر کمی بیش از 11٪ است.
از نظر تاریخی، زمانی که نرخ بهره واقعی 10 ساله به صفر نزدیک می‌شود، قیمت طلا افزایش می‌یابد و با افزایش نرخ‌ها کاهش می‌یابد. با داده‌های اقتصادی مورد انتظار مثبت، دلار و بازده اوراق قرضه می‌توانند سود خود را حفظ کنند، که طلا را تحت فشار قرار می‌دهد و ریسک فروش را در کوتاه‌مدت افزایش می‌دهد.
از منظر فنی، طلا در مرحله اصلاح قرار دارد، اگر هنوز یک روند نزولی واضح نباشد. اگر XAU/USD نتواند به بالای 2,750 دلار برسد، احساسات نزولی ممکن است با 2,640 دلار به عنوان هدف بعدی قبل از تایید روند جدید کاهش یابد.
یورو
تحلیلگران MUFG در تازه‌ترین پیشنهاد معاملاتی خود، توصیه به فروش جفت‌ارز EURUSD کرده‌اند. طبق این تحلیل، MUFG انتظار دارد ارزش یورو در برابر دلار آمریکا بیش از پیش کاهش یابد. این پیش‌بینی بر اساس این احتمال صورت گرفته است که دونالد ترامپ پس از روی کار آمدن در اوایل سال ۲۰۲۵، تعرفه‌های بالاتری بر واردات از اتحادیه اروپا اعمال کند.
به گفته تحلیلگران چنین سیاستی می‌تواند یک شوک منفی به رشد اقتصادی ناحیه یورو وارد کند، که اخیراً به دلیل کاهش قیمت انرژی و اثرات جنگ در اوکراین، در مسیر بهبودی قرار گرفته است.
از سوی دیگر، نخستین دوره ریاست جمهوری دونالد ترامپ ثابت کرد که می‌توان به او اعتماد کرد. از این رو، عقب‌نشینی صعودی در جفت ارز EURUSD ، یک فرصت عالی برای باز کردن معاملات فروش با تارگت‌های 1.06 و 1.05 است.
همچنین، MUFGپیش‌بینی میکند بانک مرکزی اروپا نرخ بهره خود را بیشتر از انتظارات کاهش دهد، زیرا تورم در ناحیه یورو در حال نزدیک شدن به هدف است.
و اما نات، عضو بانک مرکزی اروپا نسبت به چشم‌انداز رشد ناحیه یورو ابراز خوش‌بینی کرد. طبق گفته های نات، افزایش موانع تجاری، ریسک‌های اقتصادی بیشتری ایجاد خواهد کرد؛ اما امکان پیش‌بینی شوک بعدی به سیستم مالی وجود ندارد.
از طرفی، جروم پاول در سخنرانی 7 نوامبر با بیان اینکه دوره دوم جمهوری خواهان هیچ تاثیری بر تصمیمات بانک مرکزی در کوتاه-مدت نخواهد داشت، به عقب نشینی EURUSD دامن زد. جروم پاول خاطرنشان کرد که فدرال رزرو در تلاش برای حدس زدن، گمانه‌زنی یا فرضیه‌چینی در مورد تاثیر دولت جدید بر اقتصاد، نیست. تنظیم کننده برای تصمیم‌گیری به حقایق و داده‌ها نیاز دارد.
در ماه‌های آتی، بازارها در تلاش هستند تا دریابند که آیا سیاست‌های ترامپ با سخنان بلند او مطابقت دارد یا خیر؟
پوند
بانک مرکزی انگلستان برای دومین بار در سال جاری نرخ بهره را کاهش داد، اما هشدار داد که بودجه دولت استارمر باعث افزایش تورم تا نیم درصد می شود. اندرو بیلی در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست، گفت: باید اطمینان حاصل کنیم که تورم نزدیک به هدف تعیین شده باقی خواهد ماند، زیرا نمیتوانیم نرخ بهره را خیلی سریع یا خیلی زیاد کاهش دهیم. این اولین نشست یک بانک مرکزی بزرگ پس از انتخاب مجدد دونالد ترامپ بود، اما گزارش مذاکرات بیانگر اشارات محدودی به ریسک بازگشت جنگ تجاری بود.
سیاست گذاران بانک مرکزی انگلستان در بیان چشم انداز اقتصادی BOE تأثیرات بودجه اخیر را در نظر گرفته و پیش بینی نرخ تورم و نرخ رشد اقتصادی بالاتری را دارند.
پیل، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی انگلستان می گوید: در صورت ادامه کاهش تورم، امکان کاهش بیشتر نرخ بهره وجود دارد.
این پیش بینی ها در کنار رشد دستمزدها و افزایش نیاز به وام گیری دولت پس از ارائه بودجه حزب کارگر، بر پیچیدگی سیاست های این بانک افزوده و گمانه زنی در مورد مسیر کاهش نرخ بهره را کمی چالش برانگیز میکند. در هفته پیش رو، انتشار داده های کلیدی بازار کار و برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی برای سه ماهه سوم، اطلاعات بیشتری درباره وضعیت اقتصادی بریتانیا ارائه خواهد داد. آمار مربوط به متوسط درآمد نیروی کار و تغییرات سطح اشتغال، روند بازار کار را روشن تر میکند و پیش بینی می شود GDP با نرخ ۰.۲ درصد نسبت به فصل قبل رشد کرده باشد. اگر این داده ها بهتر از انتظارات باشند، می تواند به تقویت ارزش پوند در برابر دلار کمک کند و نشانه ای از تاب آوری اقتصاد باشد. در مقابل، آمار ناامیدکننده ممکن است فشار بیشتری بر پوند وارد کرده و آن را به زیر سطح ۱.۲۹ دلار برساند و نگرانی ها درباره رکود طولانی مدت اقتصادی را افزایش دهد.
نفت
جمعه، معاملات آتی نفت خام وست تگزاس با ٪۲.۷ کاهش به قیمت ۷۰.۳۸ دلار در هر بشکه رسید. بخشی از این کاهش قیمت به واسطه کاهش نگرانی ها از سمت اختالالات عرضه ناشی از طوفان رافائل در خلیج مکزیک و ناامیدی مجدد از چین بود. با این حال، نفت WTI در مقیاس هفتگی ۳ درصد رشد را تجربه کرد.
قیمت نفت همچنان تحت فشار نگرانی ها نسبت به تقاضای ضعیف چین، بزرگترین واردکننده نفت در جهان است. واردات نفت چین برای ششمین ماه متوالی در ماه اکتبر کاهش یافت، که نگرانی های تقاضا را تشدید کرده است. در همین حال، ذخایر سوختی ایالات متحده در حال افزایش است و اوپک+ برنامه دارد ۲.۲ میلیون بشکه در روز از کاهش تولید خود را از ابتدای ژانویه به بازار بازگرداند و به صورت ماهانه ۱۸۰,۰۰۰ بشکه در روز را به مدت یک سال عرضه کند.
علاوه بر این، طرح های ترامپ برای بازگرداندن کمپین فشار حداکثری علیه ایران توجه ها را به خود جلب کرده است. هدف او برای افزایش تحریم‌ها علیه ایران و محدود کردن صادرات نفت ایران است.
در همین حال، به دلیل اختلالات تولید ناشی از طوفان رافائل، که همچنان بر تولید در خلیج مکزیک تأثیر می گذارد، قیمت گاز طبیعی در حال افزایش است. با توجه به عوامل متضاد موجود، چشم انداز اقتصاد جهانی نامشخص است.
در کوتاه مدت، داده های کمی وجود دارد که از افزایش قیمت نفت خام حمایت کند، در حالی که قدرت مورد انتظار دلار می تواند یک عامل منفی برای قیمت های آن باشد. با این حال، شرایط ژئوپلیتیک، به ویژه خطرات بیشتر در خاورمیانه را نمی توان نادیده گرفت.
از منظر فنی، ما روند نزولی آهسته ای را پیش‌بینی می‌کنیم که در آن، 69 و 67 دلار به‌عنوان سطوح حمایت اول و دوم عمل می‌کنند.
