طلا
با وجود اینکه تقاضا برای طلا به عنوان یک پناهگاه امن افزایش یافته، قیمت آن کاهش پیدا کرده است. دلیل این کاهش، احتیاط بازار و انتظار معامله‌گران برای دریافت سیگنال‌هایی در مورد وضعیت اقتصادی ایالات متحده و تقویت دلار آمریکا می‌باشد. شاخص دلار ایالات متحده (DXY) که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، بالاتر از 108.00 قرار دارد. هرگونه تقویت بیشتر دلار می‌تواند قیمت طلا را محدود کند، زیرا دلار قوی‌تر باعث می‌شود طلا برای دارندگان ارزهای دیگر گران‌تر شود.
در حال حاضر، قیمت طلا (XAU/USD) در حدود 2,630 دلار است، زیرا بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده در روز جمعه در سطوح پایین باقی مانده است و ممکن است با توجه به انتظارات بازار برای اقتصاد ایالات متحده در دوران دولت جدید ترامپ و پیش‌بینی‌های فدرال رزرو برای نرخ بهره در سال 2025، دوباره افزایش یابد.
طلا به عنوان یک دارایی بدون بهره، با توجه به داده‌های متوسط تورم PCE ایالات متحده که احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را افزایش داده، قدرت گرفته است. تقاضا برای طلا به عنوان پناهگاه امن به دلیل افزایش خطرات ژئوپلیتیکی، به ویژه جنگ طولانی‌مدت روسیه و اوکراین و تنش‌ها در خاورمیانه، بیشتر شده است.
طلا در حال حاضر در مسیر بسته شدن سال با افزایش 27 درصدی است که بهترین عملکرد سالانه آن از سال 2010 به شمار می‌رود. این رشد به دلیل خریدهای زیاد بانک‌های مرکزی، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و تسهیل پولی بانک‌های مرکزی بزرگ بوده است.
تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن به دلیل تنش‌های جهانی تقویت شده است. اخیراً، سرویس امنیت فدرال روسیه اعلام کرد که چندین طرح ترور توسط اطلاعات اوکراین علیه مقامات ارشد روسیه و خانواده‌های آن‌ها را ناکام گذاشته است. این حملات با استفاده از بمب‌هایی که به شکل پاوربانک یا پوشه‌های اسناد مخفی شده بودند، برنامه‌ریزی شده بود.
در همین حال، مقامات غزه گزارش دادند که یک حمله هوایی اسرائیل پنج خبرنگار فلسطینی را کشته است. ارتش اسرائیل ادعا کرده که این افراد اعضای جهاد اسلامی بوده‌اند که خود را به عنوان خبرنگار معرفی کرده بودند. این اتفاقات به تنش‌های جهانی افزوده و موجب تقویت تقاضا برای طلا به عنوان یک پناهگاه امن شده است.
ار سوی دیگر، هفته گذشته، فدرال رزرو اعلام کرد که نسبت به کاهش‌های بیشتر نرخ بهره در سال 2025 محتاطانه‌تر خواهد بود. این تغییر نگرش در سیاست‌های پولی نشان‌دهنده عدم قطعیت‌هایی در مورد اقدامات آینده فدرال رزرو ، به‌ویژه با توجه به استراتژی‌های اقتصادی پیش‌بینی‌شده برای دولت جدید ترامپ است.
یورو
جفت ارز EUR/USD روز جمعه در محدوده 1.04 دلار معامله شد و تغییرات جزئی تنها به چند پیپ محدود شد. با پایان سال 2024، یورو با 5.7 درصد کاهش عملکردی ضعیف را به ثبت رسانده است، و چشم‌انداز روشنی برای بهبود در سال 2025 دیده نمی‌شود.
رشد اقتصادی منطقه یورو همچنان ضعیف است؛ تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم تنها 0.4 درصد بود، در حالی که اقتصاد آمریکا در همین دوره 2.8 درصد رشد کرد. بیشتر سیاست‌گذاران بانک مرکزی اروپا بر لزوم کاهش نرخ‌ها در سال 2025 هم‌نظر هستند. هدف این است که نرخ سپرده پایه را به 2% برسانند، که به‌عنوان یک نرخ خنثی در نظر گرفته می‌شود، یعنی نه رشد اقتصادی را تحریک می‌کند و نه آن را محدود می‌کند. کاهش نرخ‌ها ممکن است نتواند فعالیت اقتصادی را تحریک کند، به‌ویژه اگر اقتصاد جهانی همچنان ضعیف باشد یا عوامل خارجی دیگری بر منطقه یورو تأثیر بگذارند.
از سوی دیگر کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB)، اخیراً خوش‌بینی محتاطانه‌ای نسبت به آینده اقتصادی منطقه یورو ابراز کرده است. او اشاره کرد که منطقه یورو در آستانه مرحله‌ای قرار دارد که می‌تواند به طور پایدار هدف تورمی میان‌مدت بانک را برآورده کند. با این حال، او تأکید کرد که باید مراقب بود، به‌ویژه در مورد تورم در بخش خدمات.
هفته‌ی گذشته بانک مرکزی اروپا اعلام کرد که به خرید اوراق قرضه شرکتی به میزان ۲۸۹.۲ میلیارد یورو پرداخته و ذخایر ارزی خارجی ۱.۹ میلیارد یورو افزایش یافت و به ۳۳۰ میلیارد یورو رسید.
این اقدامات به منظور حمایت از اقتصاد منطقه یورو و مقابله با بحران‌های مالی و اقتصادی انجام شده است. خرید اوراق قرضه و افزایش ذخایر ارزی معمولاً بخشی از سیاست‌های تسهیلی پولی است که هدف آن افزایش نقدینگی در بازار و تقویت رشد اقتصادی است.
با نزدیک شدن به پایان سال، فعالیت‌های بازار کاهش یافته است. فصل تعطیلات کریسمس باعث شده است که حجم معاملات و محدوده‌های قیمتی باریک‌تر شود. این کمبود فعالیت معمولاً حرکات کوچک بازار را بزرگ‌تر می‌کند و شناسایی جهت واقعی بازار را دشوار می‌سازد.
در حال حاضر، یورو در حال کاهش است و اخیراً از نقاط بالاتر قبلی پایین‌تر آمده است. این الگوی فنی نشان می‌دهد که یورو در یک روند نزولی قرار دارد، به طوری که سطوح مقاومتی از شکستن قیمت به سمت بالا جلوگیری می‌کنند.
پوند
روز جمعه در حالی که حجم معاملات پس از تعطیلات کریسمس کاهش یافته بود، پوند استرلینگ در برابر سایر ارزهای مهم افزایش یافت. این افزایش در پوند استرلینگ به دلیل کاهش جزئی ارزش دلار آمریکا بود، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) به حدود 108.00 رسید. با این حال، چشم‌انداز دلار آمریکا همچنان ثابت است، زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند که بانک مرکزی فدرال آمریکا (Fed) در سال 2025 کاهش کمتری در نرخ بهره اعمال کند.
آخرین نشست سیاست‌گذاری بانک مرکزی انگلیس در اواسط دسامبر نشان داد که این بانک به کاهش تدریجی نرخ بهره ادامه می‌دهد. در این نشست، از میان 9 عضو کمیته سیاست پولی (MPC)، 6 نفر با حفظ نرخ بهره موافقت کردند که بیشتر از پیش‌بینی اقتصادی 8-1 بود. سرمایه‌گذاران به این نتیجه رسیدند که بانک مرکزی انگلیس در سال 2025 به جای کاهش تدریجی نرخ بهره، سیاست‌های تندتری اتخاذ خواهد کرد. معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی انگلیس حداقل دو بار در سال آینده نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش دهد. افزایش تعداد اعضای بانک مرکزی که برای کاهش نرخ بهره رأی داده‌اند، باعث شد تا معامله‌گران پیش‌بینی‌های خود را در مورد سیاست‌های بانک مرکزی انگلیس در سال 2025 تغییر دهند. در حال حاضر بازارها انتظار دارند که در سال 2025 نرخ بهره به میزان 53 واحد پایه کاهش یابد، که نسبت به 46 واحد پایه بعد از اعلام سیاست بانک مرکزی در 19 دسامبر افزایش یافته است. این نشان می‌دهد که احتمالاً در دو جلسه آینده، بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش خواهد داد.
با این حال، اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلیس، هنوز راهنمایی خاصی در مورد مسیر کاهش نرخ بهره در سال 2025 ارائه نکرده و به شرایط اقتصادی نامشخص در انگلیس اشاره کرده است.
مقامات فدرال رزرو پیش‌بینی کرده‌اند که نرخ بهره تا پایان 2025 به 3.9% برسد، که نشان‌دهنده دو کاهش نرخ بهره است، در حالی که پیش‌بینی‌های قبلی کاهش چهارباره نرخ بهره را نشان می‌داد. فدرال رزرو در حال حاضر در اتخاذ تصمیمات کاهش نرخ بهره محتاطانه‌تر عمل می‌کند، چرا که پیش‌بینی‌ها برای رشد مثبت اقتصاد و ثبات بازار کار وجود دارد.
داده‌های اقتصادی اخیر آمریکا، نشان‌دهنده افزایش ملایم قیمت‌ها در شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) بودند، که نشان می‌دهد فدرال رزرو ممکن است نیازی به کاهش شدید نرخ‌ها در سال آینده نداشته باشد. این وضعیت باعث تقویت دلار و حفظ خوش‌بینی در بازار شده است. در همین حال، درخواست‌های اولیه بیکاری در آمریکا به طور غیرمنتظره‌ای به 219 هزار نفر کاهش یافته است.
در مجموع، جفت ارز پوند/دلار آمریکا تحت تأثیر شرایط متغیر اقتصادی، انتظارات از سیاست‌های پولی و کاهش حجم معاملات قرار دارد و چشم‌اندازهای آینده بستگی به تحولات اقتصادی و سیاستی دارد که در سال 2025 پیش‌رو خواهد بود
نفت
قیمت نفت خام برنت با کاهش 2 سنت به 73.24 دلار در هر بشکه رسید، و نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نیز با کاهش 1 سنت به 69.61 دلار معامله شد. با این حال، در مقیاس هفتگی، قیمت نفت برنت 0.4 درصد و WTI 0.2 درصد افزایش داشتند.
قیمت نفت در روز جمعه حدود یک درصد افزایش یافت و در مسیر رشد هفتگی قرار گرفت. این افزایش به دلیل امیدواری‌ها به بهبود اقتصادی چین و پیش‌بینی کاهش ذخایر نفت آمریکا بود. تحلیلگران پیش‌بینی کردند که ذخایر نفت خام آمریکا 1.9 میلیون بشکه کاهش یابد، اما موسسه امریکن پترولیوم این کاهش را 3.2 میلیون بشکه اعلام کرد.
بانک جهانی پیش‌بینی رشد اقتصادی چین در سال‌های 2024 و 2025 را افزایش داد، اما هشدار داد که اعتماد مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها در سال آینده همچنان پایین خواهد ماند. همچنین، چین تصمیم به انتشار اوراق خزانه ویژه به ارزش 411 میلیارد دلار در سال آینده گرفت.
با این حال، تقویت دلار آمریکا که به دلیل انتظارات از سیاست‌های دولت آینده ترامپ افزایش یافته، مانع از رشد بیشتر قیمت نفت شد. دلار قوی‌تر نفت را برای خریداران غیرآمریکایی گران‌تر می‌کند.
دونالد ترامپ به اتحادیه اروپا هشدار داده است که باید خرید نفت و گاز ساخت آمریکا را افزایش دهد، در غیر این صورت با تعرفه‌های گمرکی مواجه خواهد شد. این تهدید به عنوان بخشی از سیاست‌های اقتصادی و تجاری او مطرح شده است تا فشار بیشتری بر کشورهای اتحادیه اروپا وارد کند و منافع تجاری ایالات متحده را تقویت کند
اگر کشورهای اتحادیه اروپا تحت فشار قرار گیرند و خرید نفت و گاز از آمریکا را افزایش دهند، تقاضا برای نفت و گاز آمریکایی بیشتر می‌شود. این امر ممکن است باعث افزایش قیمت نفت خام آمریکا (WTI) شود، به خصوص اگر تولیدکنندگان نفت آمریکا قادر به افزایش صادرات خود باشند.
از سوی دیگر، صادرات نفت خام آمریکا به چین در سال ۲۰۲۴، به دلیل ضعف اقتصادی که تقاضای پکن برای سوخت را کاهش داد، تقریباً نیمی کاهش یافت. به دنبال این کاهش، چین از جایگاه دوم به عنوان بزرگ‌ترین خریدار نفت خام آمریکا در سال ۲۰۲۳، به رتبه ششم سقوط کرد. کاهش تقاضا از سوی چین، به‌ویژه در شرایطی که سایر اقتصادهای بزرگ نیز در حال کند شدن هستند، می‌تواند باعث کاهش کلی تقاضای جهانی برای نفت شود. این وضعیت می‌تواند فشار نزولی بر قیمت نفت در بازارهای جهانی وارد کند.
