طلا
طلا پس از کاهش قابل توجهی کمتر از حد انتظار داده‌های حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در هفته گذشته که منجر به کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو شد، به دلیل ضعف دلار تقویت شد. قیمت طلا با افزایش چشم‌گیر خود به رکوردهای تازه‌ای دست یافته و همزمان با نزدیک شدن به انتخابات آمریکا به‌عنوان یک رویداد مهم و پرریسک، همچنان صعودی است. آمریکایی‌ها رسماً برای انتخاب کنگره و رئیس جمهور جدید به پای صندوق‌های رای می روند. با توجه به اینکه نظرسنجی‌ها در اکثر ایالت‌های خاکستری بسیار نزدیک به نظر می‌رسد، عدم اطمینان همچنان در بازارهای مالی افزایش می‌یابد و سرمایه گذاران را وادار می‌کند تا به طلا به عنوان یک دارایی امن روی آورند. پیش‌بینی می‌شود در صورت مغایرت نتایج با انتظارات پیروزی ترامپ، واکنش بازار شدت یابد.
در حال حاضر، نشانه‌ای از هیجان در بازارهای طلا و نقره وجود ندارد، بلکه این دو فلز گرانبها با رشدهای قدرتمند مواجه‌اند، عواملی چون نگرانی‌های اقتصادی، تنش‌های ژئوپلیتیک، کاهش ارزش دلار و افزایش تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی، به تقویت این روند کمک کرده‌اند. همچنین کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی هزینه نگهداری دارایی‌های بدون بهره مانند طلا و نقره را کاهش داده و تقاضا را تشدید کرده است.
شورای جهانی طلا می‌گوید: انتخابات از لحاظ تاریخی تأثیر قابل‌توجه یا فوری بر عملکرد طلا نداشته است، اما صرف‌نظر از نامزد پیروز، ممکن است به‌عنوان یک کاتالیزور برای طلا عمل کند.
علاوه بر انتخابات، بازار همچنان انتظار دارد فدرال رزرو در نشست 7 نوامبر نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش دهد که این موضوع از تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETF) حمایت می‌کند. باید توجه داشت که هیچ روند صعودی همواره پایدار نمی‌ماند و ممکن است طلا پس از انتخابات 5 نوامبر، در صورت عدم پیروزی یک حزب در هر دو کاخ سفید و کنگره، با اصلاح عمیقی روبه‌رو شود. اما تا زمانی که دلایل نگهداری طلا همچنان معتبر باشند، امکان افزایش بیشتر قیمت همچنان وجود دارد. پیش‌بینی می‌شود که اصلاح قیمتی بیش از 100 دلاری را در طلا شاهد باشیم. با این حال حمایت قوی در سطح 2685 دلار قرار دارد و شکستن سطح 2600 دلار می‌تواند به حرکتی شدیدتر منجر شود که احتمالاً با فشار فروش صندوق‌های پوشش ریسک آغاز خواهد شد.
یورو
این هفته از منطقه ی یورو داده های رشد اقتصادی سه ماهه ی سوم و تورم ماه اکتبر منتشر شد که برخلاف انتظارات، از رشد GDP در بیشتر کشورهای منطقه و همچنین شتاب گیری تورم خبر داد.
اقتصاد اتحادیه اروپا در سه ماهه سوم 0.4 درصد رشد کرد که همراه با بازگشت تورم به هدف 2 درصدی در اکتبر، احتمال کاهش 50 واحدی نرخ سپرده در دسامبر را از 50 درصد به 20 درصد کاهش داد. در حالی که سرمایه گذاران آخرین داده های اقتصادی در ایالات متحده را ارزیابی کردند، بورس های اوراق بهادار در اروپا در روز جمعه پس از افزایش قیمت در وال استریت با روند مثبت بسته شدند. تورم در سوئیس در ماه گذشته بیشتر کاهش یافت، در حالی که فروش خرده فروشی در این کشور در ماه سپتامبر 1 درصد رشد کرد.
آخرین آمار، انبساط پولی تدریجی را تقویت می‌کند و به مقامات بانک مرکزی اروپا اجازه می‌دهد موضع تهاجمی خود را حفظ کنند. این برای یورو مفید است، اما در این جفت ارز دو ارز درگیر هستند. داده‌های اشتغال ایالات متحده و سپس انتخابات ریاست جمهوری ممکن است یورو را مجبور کند به مسیر قبلی خود بازگردد.
با توجه به انتظارات بازار مبنی بر کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، که به نظر می‌رسد تهاجمی باشد، و همچنین چشم‌انداز افزایش تورم در منطقه یورو، احتمال افزایش قیمت یورو وجود دارد.
از سوی دیگر، سطح نوسان ارز خارجی به میزان بیشتری نسبت به انتخابات پیشین ریاست جمهوری ایالات متحده افزایش یافته است. دلیل این امر هم عدم اطمینان در مورد نتیجه انتخابات و هم نگرانی در مورد سیاست‌های دونالد ترامپ است. سرمایه گذاران انتخابات را فراتر از آمار بازار کار ایالات متحده در نظر می‌گیرند که رویکردی منطقی است.
پوند
پوند بریتانیا پس از کاهش ۰.۳٪ در هفته گذشته، افزایش یافته و به ۱.۲۹۷۱ دلار رسیده است. در نشست سپتامبر، بانک مرکزی انگلستان تصمیم گرفت نرخ بهره را در سطح 5 درصد ثابت نگه دارد و به سیاستی محتاطانه نسبت به کاهش های آتی اشاره کرد. بعدا، اندرو بیلی گفت که ممکن است در صورت کاهش تورم، نیاز به کاهش نرخ بهره در مقیاس تهاجمی تر باشد. اما احتمال کاهش نرخ بهره در آخرین ماه سال فعلا فقط 30درصد است. اگر آرای کمیته سیاست پولی انگلستان نزدیک به هم باشد و بیانیه بانک به احتیاط در کاهش های بعدی اشاره کند، ممکن است پوند تقویت شود. در غیر این صورت، حمایت قوی تر از کاهش های آتی می تواند بر این ارز فشار نزولی وارد کند.
از سوی دیگر، داده‌های اخیر منتشرشده از انگلیس شرایطی را ایجاد کرده که احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره را تقویت می‌کند؛ این امر می‌تواند در آینده بر انتظارات بازار تأثیرگذار باشد. همچنین، قوانین بودجه به گونه‌ای بود که احتمال کاهش بیشتر ارزش پوند را نشان می‌داد، که اطمینان بیشتری برای رشد بیشتر این جفت ارز حاصل شد.
یکی از نکات مهم بازار پوند این است که شرایط فعلی به آشفتگی بازار پس از بودجه کوچک سال ۲۰۲۲ شباهتی ندارد. در حالی که پیش‌بینی می‌شود بدهی دولت به میزان قابل‌توجهی افزایش یابد، افزایش مالیات‌ها باعث شده نگرانی‌ها از هزینه‌های بدون پشتوانه کنترل شود. همچنین، سطح اهرم سرمایه‌گذاری صندوق‌های بازنشستگی بریتانیا (LDIs) در مقایسه با سال ۲۰۲۲ به شدت پایین‌تر است، زمانی که فروش ترسناک اوراق قرضه انگلیس را در پی داشت.
احتمال دارد ارزش پوند کمی بیشتر کاهش یابد تا زمانی که بازار به عرضه بیشتر اوراق عادت کند، اما با افزایش نرخ‌های کوتاه‌مدت و پیش‌بینی کاهش تنها یک بار نرخ بهره توسط بانک انگلستان در سال ۲۰۲۴، اختلاف نرخ‌های بهره ممکن است پشتیبانی برای پوند ایجاد کند. پیش‌بینی ما همچنان این است که نرخ GBPUSD تا روز انتخابات آمریکا نزدیک به ۱.۲۸ باشد.
نفت
هفته ی گذشته، قیمت نفت به‌دنبال حملات اسرائیل به ایران، بدون تخریب زیرساخت‌های نفتی، کاهش یافت و تنش‌ها در خاورمیانه به طور موقت کاهش پیدا کرد. قیمت نفت روز جمعه در حالی افزایش یافت که گزارش‌هایی مبنی بر تدارک حمله تلافی جویانه ایران به اسرائیل که ظرف چند روز آینده از عراق انجام خواهد شد افزایش یافت.
وال استریت ژورنال روز یکشنبه به نقل از مقامات ایرانی و عربی که از این طرح ها مطلع شده اند، گزارش داد که ایران در حال برنامه ریزی یک ضد حمله به اسرائیل با استفاده از کلاهک های قوی تر و سلاح های دیگر است و برنامه‌ای برای محدود کردن پاسخ خود به موشک‌ها و پهپادها ندارد. این روزنامه خاطرنشان کرد که باید دید این تهدیدها واقعی هستند یا خیر؟
از سوی دیگر به دنبال اعلام اوپک پلاس مبنی بر تاخیر یک ماهه افزایش برنامه ریزی شده تولید نفت به میزان 2.2 میلیون بشکه در روز، قیمت نفت در نشست آسیایی با افزایش ملایمی روبرو شد. روز یکشنبه، این گروه همچنین “تعهد جمعی” اعضا برای دستیابی به “انطباق کامل” با اهداف خروجی تعیین شده را تکرار کرد.
در روز دوشنبه، به دلیل افزایش تنش‌ها در خاورمیانه قیمت نفت برنت به $74.22 و نفت خام به $70.72 درهر بشکه
افزایش یافت. در بحبوحه انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده و تأکید دونالد ترامپ بر سیاست های تسهیلی در حفاری و تولید نفت خام نتیجه ی انتخابات 5 نوامبر، در کوتاه مدت تا میان مدت تأثیری بر سطح تولید نفت نخواهد داشت.
به نظر می‌رسد که قیمت نفت بی‌ثبات خواهد ماند زیرا ریسک ژئو، نگرانی‌ها در مورد افزایش عرضه و چشم انداز ضعیف تقاضا را خنثی می‌کند.
