طلا
با بررسی مجدد چارت طلا در تایم فریم 4 ساعته مشاهده میکنیم که قیمت همچنان در محدوده رنج در حال معامله می‌باشد و روند خاصی را دنبال نمی‌کند. طلا (XAU) در روز دوشنبه به سطح ۲۶۵۰ دلار رسید. این افزایش قیمت ناشی از، ازسرگیری خریدهای طلا توسط بانک مرکزی چین پس از شش ماه وقفه، تنش‌های جدید ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره در ایالات متحده بود. تصمیم بانک مرکزی چین برای افزایش ذخایر طلا، به ویژه پس از انتخابات اخیر ترامپ، نشان‌دهنده رویکرد پیشگیرانه PBOC در جهت حفظ ثبات اقتصادی در شرایط جهانی متغیر است.
در روز یکشنبه، نیروهای شورشی سوری موفق شدند رئیس‌جمهور بشار اسد را سرنگون کنند و بدین ترتیب حکمرانی ۵۰ ساله خانواده اسد به پایان رسید. این تحولات نگرانی‌ها را در مورد احتمال بروز موج جدیدی از بی‌ثباتی در منطقه افزایش داد. همچنین، گزارش اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده که روز جمعه منتشر شد، نشان از بهبود تدریجی وضعیت بازار کار داشت و این موضوع به فدرال رزرو (Fed) این امکان را می‌دهد که در جلسه آخر خود در ماه دسامبر، به کاهش نرخ بهره فکر کند. بر اساس پیش‌بینی‌های ابزار CME FedWatch، بازارها در حال حاضر احتمال ۸۵.۱ درصدی برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در آخرین جلسه فدرال رزرو در تاریخ ۱۸ دسامبر دارند. این اقدام موجب کاهش هزینه فرصت نگهداری دارایی‌هایی همچون طلا که بهره‌ای تولید نمی‌کنند، میشود و همین امر طلا را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌سازد.
علاوه بر آشوب‌های سیاسی سوریه، کره جنوبی نیز با همان مشکل روبروست، جایی که رئیس‌جمهور یئون سوک یئول روز شنبه از رأی‌گیری استیضاح جان سالم به در برد. حزب مردم‌قدرت یئون از رأی‌گیری استیضاح شنبه که توسط احزاب مخالف برگزار شد، تحریم کرد.
سرمایه‌گذاران با توجه به داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده که قرار است این هفته منتشر شود، محتاط باقی مانده‌اند، به‌ویژه پس از اینکه داده‌های اشتغال ایالات متحده در روز جمعه نشان داد که تعداد مشاغل غیرکشاورزی در نوامبر ۲۲۷ هزار نفر افزایش یافته است، که از پیش‌بینی افزایش ۲۰۰ هزار نفر پیشی گرفته است. نرخ بیکاری نیز در همان دوره به ۴.۲٪ افزایش یافت که پیش‌بینی شده بود.
بازارها همچنین امیدوارند که چین همچنان بسته‌های حمایتی بیشتری ارائه دهد، زیرا داده‌های تورم مصرف‌کننده این کشور نشان‌دهنده ضعف مستمر تقاضا در بزرگترین مصرف‌کننده جهان است. خوشبینی به بسته‌های حمایتی چین برای قیمت طلا که بهره‌ای ندارد، نویدبخش است. شاخص قیمت مصرف‌کننده چین در نوامبر به میزان ۰.۲٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت که کمتر از پیش‌بینی‌ها و کاهش از افزایش ۰.۳٪ در اکتبر بود.
با نگاه به جلو، تحولات ژئوپلیتیکی همچنان نقش محوری در تأثیرگذاری بر احساس ریسک ایفا خواهند کرد و به‌طور قابل توجهی بر دارایی‌های پناهگاه امن همچون قیمت طلا، دلار ایالات متحده (USD) و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده تأثیر خواهند گذاشت.
یورو
یورو (EUR) در یک جلسه معاملاتی بسیار نوسانی در روز جمعه، ۰.۱۷٪ در برابر دلار آمریکا (USD) کاهش یافت، زیرا معامله‌گران به تحلیل گزارش مختلط اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ایالات متحده پرداختند. عدم توانایی در تثبیت قیمت بالاتر از محدوده‌ی ۱.۰۶ احتمالاً به این معنی است که در کوتاه‌مدت یورو در یک محدوده‌ی رنج باقی خواهد ماند، زیرا توجه‌ها به تصمیمات بانک مرکزی اروپا (ECB) در روز پنج‌شنبه و پیش‌بینی‌های جدید آن معطوف خواهد شد، که ممکن است انتظارات بازار را در مورد کاهش نرخ‌ها تا سال ۲۰۲۵ شکل دهد.
تصمیــم بانــک مرکــزی اروپــا در هفتــه پیــش‌رو میتوانــد سرنوشــت اقتصــادی منطقـه یـورو را بازتعریف کـرده و معادلات بازارهـای جهانـی را دگرگـون کنـد. انتظـار مــی‌رود در هفته جاری، سیاســتگذاران ECB کاهـش 0.25 درصـدی نـرخ بهـره را در دسـتور کار داشـته باشـند؛ اقدامـی کـه بـرای مقابلـه بـا رشـد اقتصـادی ضعیـف، بی‌ثباتــی سیاســی در اقتصادهــای بزرگــی چـون فرانسـه و آلمـان، و کاهـش اعتمـاد در بخش‌هــای تولیــدی و خدماتــی طراحــی شــده اســت. بــا ایــن حــال، تــورم سرســخت در بخــش خدمــات و رشــد دســتمزدها کــه از درصــد فراتــر رفتــه، برخــی را بــه ایــن بــاور رســانده کــه کاهــش نیــم درصــدی میتوانــد نشــانه‌ای قــوی از عــزم بانــک مرکــزی بــرای پیشــگیری از ریســکهای رو بــه افزایــش، از جملــه تنشهــای ژئوپلیتیــک و احتمــال اعمــال تعرفه‌هــای تجــاری از ســوی آمریــکا باشــد.
از سوی دیگر، آخرین اظهارات دونالد ترامپ و چشم‌انداز افزایش انتظارات تورمی، بحث‌ها پیرامون شتاب فشارهای تورمی در ایالات متحده را دوباره زنده کرده است. به ویژه، انتظار می‌رود که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا شتاب بگیرد.
اقتصاد ضعیف منطقه یورو و عدم قطعیت‌های سیاسی همچنان فشار زیادی بر یورو وارد می‌کنند. در عین حال، بازار انتظار دارد که نرخ بهره ایالات متحده تا آن زمان نزدیک به ۴٪ باقی بماند. این اختلاف در انتظارات سیاست پولی همچنان به نفع دلار است و فشار نزولی بر EUR/USD وارد می‌آورد.
پوند
در جلسه معاملاتی صبح امروز، پوند به حدود ۱.۲۷۷۰ در برابر دلار آمریکا صعود کرده است. این افزایش به دلیل تقویت پیش‌بینی‌ها درباره کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در جلسه سیاست‌گذاری ۱۸ دسامبر بوده است.
طبق ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به ۴.۲۵%-۴.۵۰٪ در هفته آینده ۸۳٪ است که نسبت به ۶۲٪ هفته گذشته افزایش یافته است. با این حال، دلار آمریکا همچنان تحت تأثیر این پیش‌بینی‌ها قرار نگرفته و شاخص دلار آمریکا (DXY) به نزدیکی ۱۰۶.۲۰ افزایش یافته است.
افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پس از انتشار داده‌های اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده برای ماه نوامبر تقویت شد. گزارش نشان داد که اقتصاد ۲۲۷,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده است که بیشتر از پیش‌بینی‌ها بوده است. همچنین، نرخ بیکاری از ۴.۱٪ به ۴.۲٪ افزایش یافت و میانگین درآمد ساعتی متوسط نیز افزایش یافته است.
در مقابل انتظارات بازار، مشیل بومن یکی از اعضای فدرال رزرو اعلام کرده است که ترجیح می‌دهد به تدریج و با احتیاط نرخ بهره را کاهش دهد زیرا تورم همچنان بالا است.
سرمایه‌گذاران منتظر انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده برای ماه نوامبر هستند که روز چهارشنبه منتشر خواهد شد. پیش‌بینی میشود تورم CPI به ۲.۷٪ از ۲.۶٪ قبلی افزایش یابد.
از سوی دیگر، بانک انگلستان (BoE) احتمالاً به دنبال کاهش تدریجی نرخ بهره است. مگان گرین، عضو کمیته سیاست پولی بانک انگلستان، پیش‌بینی کرده است که تورم بریتانیا تا پایان دوره پیش‌بینی سه ساله به هدف خود خواهد رسید. آندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، نیز گفته است که هنوز باید اقداماتی برای کاهش تورم به زیر ۲٪ انجام شود، اما روند کاهش تورم در حال پیشرفت است. و باعث تقویت پوند استرلینگ در ابتدای هفته در برابر بیشتر ارزهای عمده شد.
همچنین، یک نظرسنجی اخیر از سوی اتحادیه استخدام و استخدام بریتانیا (REC) و حسابداران KPMG نشان داده است که پس از افزایش سهم مشارکت کارفرمایان در بیمه ملی در نخستین بودجه حزب کارگر، تقاضا برای نیروی کار کاهش یافته است. شاخص تقاضا برای کارکنان به ۴۳.۹ رسید که پایین‌ترین سطح از آگوست ۲۰۲۰ بوده است.
نفت
روز جمعه، قیمت نفت خام وست تگزاس با ۲ درصد کاهش به پایین ترین سطح خود در دو و نیم هفته گذشته رسید. تقویت ارزش دلار در این روز، فشار نزولی بیشتری بر قیمت‌های انرژی وارد کرد. علاوه بر این، گزارش مؤسسه مک کواری، که از مازاد سنگین بیش از یک میلیون بشکه در روز خبر می داد، بر قیمت نفت تأثیر منفی گذاشت. این بازبینی نزولی به دلیل پیش‌بینی افزایش عرضه از سوی کشورهای غیر اوپک انجام شد؛ عاملی که میتواند اثر کاهش تولید کشورهای عضو اوپک پلاس را خنثی کند. با این حال، برخی گزارش‌های اقتصادی بهتر از انتظار در ایالات متحده، مانند گزارش اشتغال ماه نوامبر و شاخص احساسات مصرف‌کننده در ماه دسامبر، از افت بیشتر قیمت نفت جلوگیری کردند و چشم‌انداز تقاضای انرژی را تقویت نمودند. در روز جمعه، اخبار اقتصادی جهانی اثرات متفاوتی بر قیمت نفت داشت. از جنبه منفی، نرخ بیکاری ایالات متحده در ماه نوامبر برخلاف انتظارات، یک درصد افزایش یافت و به ۴.۲ درصد رسید که چشم‌انداز تقاضای آتی انرژی را تضعیف کرد. همچنین، تولیدات صنعتی آلمان در ماه اکتبر به‌طور غیرمنتظره‌ای ۱ درصد کاهش یافت؛ این در حالی بود که پیش‌بینی‌ها انتظار افزایش ۱ درصدی داشتند. از سوی دیگر، اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه نوامبر به میزان ۲۲۷ هزار شغل افزایش یافت، در حالی که پیش‌بینی‌ها عدد ۲۲۲ هزار را نشان میداد.
از سوی دیگر، به تعویق افتادن تصمیم اوپک پلاس مبنی بر افزایش تولید نفت به ۲.۲ میلیون بشکه در روز و تشدید جنگ میان اوکراین و روسیه همچنان از قیمت‌های نفت حمایت می‌کنند.
اما کاهش تقاضا برای نفت در چین به عنوان یکی از عوامل نزولی بر قیمت‌های جهانی شناخته میشود. طبق داده‌های منتشرشده توسط بلومبرگ، تقاضای نفت چین در ماه اکتبر ۵.۴ درصد کاهش یافت و به ۱۴.۰۷ میلیون بشکه در روز رسید. این کاهش تقاضا، یکی از نگرانی‌های اصلی بازار نفت محسوب میشود. افزایش صادرات نفت خام روسیه همچنان به عنوان یک عامل فشار بر قیمت نفت عمل می کند.
و به گفته تحلیل‌گران چین تاثیر بیشتری بر قیمت‌های نفت خام نسبت به سقوط رژیم بشار اسد دارد. از آنجایی که سوریه تولیدکننده نفت نیست، بنابراین تغییرات آن در کوتاه‌مدت تاثیر زیادی بر قیمت‌های انرژی نخواهد داشت. با توجه به اینکه ریسک‌های ژئوپولیتیکی در خاورمیانه به بالاترین سطح خود از زمان جنگ خلیج فارس رسیده است، به ویژه با کاهش قابل توجه محور مقاومت ایران در ماه‌های اخیر، پیامدهای بلندمدت سیاست هسته‌ای ایران و تاثیر آن بر ثبات منطقه‌ای نباید نادیده گرفته شود.
