نویسندگان: سجاد شیخی و صباح نوینفر
چرا طلا متوقف نمیشود؟
اخیراً ریسکهای جدیدی در فضای سیاسی و اقتصادی جهان ایجاد شدهاند، از تعطیلی دولت که فعلاً خبری از توافق میان جمهوریخواهان و دموکراتها نیست و مشخص نیست تا کی تداوم یابد گرفته تا تشدید تنشهای تجاری میان چین و آمریکا که مدتی آرام بودند. این ریسکهای تازه همچنان طلا را در مدار صعود نگه داشتهاند.
تعطیلی دولت و عدم اطمینان در اقتصاد آمریکا
تعطیلی دولت آمریکا وارد هفته دوم خود شده و دو حزب هنوز بر مواضع خود پافشاری دارند. در این مدت اشتغال حدود ۹۰۰ هزار کارمند فدرال در حالت تعلیق قرار دارد و ترامپ تهدید کرده که در صورت تداوم تعطیلی دولت، دست به اخراج گسترده نیروهای دولت میزند. این صحبتها بیشتر تهدیدی برای تحت فشار قراردادن دموکراتها به نظر میرسد، اما هنوز هیچ پیشرفتی در کنگره برای پایان دادن تعطیلی دولت مشاهده نمیشود. مجلس سنای آمریکا پس از شکست هفتمین تلاش برای پایان تعطیلی دولت، تا روز سهشنبه تعطیل شده است.
اختلاف دو حزب عمدتاً بر سر یارانههای سلامت حذف شده در لایحه بودجه است. دموکراتها خواستار تمدید اعتبار مالیاتی برای بیمه سلامت در بودجه هستند و اصرار دارند که پیش از بازگشایی دولت این موضوع باید روشن شود، اما جمهوریخواهان پیشنهاد میکنند که مذاکرات بر سر جزئیات لایحه بودجه پس از بازگشایی دولت انجام شود.
تعطیلی دولت در دوره اول ریاست جمهوری ترامپ نیز سابقه دارد؛ در سال ۲۰۱۸ دولت آمریکا به مدت ۳۵ روز تعطیل بود و اکنون نیز اختلافات عمیق میان دو حزب وجود دارد. یعنی بیشتر اختلافات حزبی دنبال میشود تا صرفاً بر سر جزئیات بودجه.
در میان تعطیلی دولت، تعویق دادههای اقتصادی کلیدی، عدم اطمینان را تشدید میکند. دادههای اشتغال سپتامبر در روز جمعه منتشر نشدند و حالا این هفته دادههای تورم مصرفکننده، PPI و خردهفروشی نیز به تعویق خواهند افتاد. در این شرایط توجه بازار به سمت دادههای بخش خصوصی مثل PMI، ADP یا برخی گزارشهایی که موسسات مالی منتشر میکنند، خواهد رفت.
در شرایط فعلی، دادههای اشتغال در بخش خصوصی تا حد قابل قبولی وضعیت بازار کار آمریکا را مشخص کردهاند؛ گلدمن ساکس تخمین میزند که مدعیان بیمه بیکاری در هفته منتهی به ۴ اکتبر به ۲۳۵ هزار مورد افزایش یافتهاند، این نزدیک تخمین اقتصاددان بلومبرگ (۲۳۳ هزار مورد) است. این ارقام پایین نشان میدهد که سطح اخراجها هنوز پایین است، اما یافتن شغل برای افراد جویای کار زمان زیادی میبرد.
طبق تخمین بانک آمریکا، تغییرات مشاغل در سپتامبر همچنان کاهشی بوده است. بانک آمریکا از دادههای داخلی حسابهای بانکی برای تخمین بازار کار و دادههای اشتغال استفاده میکند. این دادهها ممکن است با نوساناتی همراه باشند اما با توجه به میانگین متحرک سه ماهه، نمودار ۱ در سمت چپ تصویر نشان میدهد که تغییرات مشاغل اندکی کاهش داشته است. تخمین بانک آمریکا حتی از داده ADP که منفی بود نیز کمتر است!
نمودار فوق میانگین متحرک سه ماهه تغییرات مشاغل را سالانه بهصورت درصدی نشان میدهد. این دادهها در روند کلی با دادههای رسمی همخوانی دارند، اما در کوتاهمدت واگراییهایی دارند. پس الزاماً پیشبینی بانک آمریکا از سقوط NFP نمیتواند درست باشد، اما در غیاب دادههای اشتغال تا حدی کمککننده خواهند بود و نشان میدهد که روند ضعف بازار کار هنوز تداوم دارد.
انتهای اکتبر نشست فدرال رزرو برگزار میشود و کار بانک مرکزی در غیاب دادهها دشوار خواهد بود؛ اما آقای والر، یکی از اعضای تأثیرگذار هیئت مدیره، گفتند که ضعف بازار کار مشهود است و برای پی بردن به این موضوع الزاماً نیاز به دادههای دولتی نیست، دادههای بخش خصوصی نیز به وضوح این موضوع را نشان میدهند.
تشدید جنگ تجاری بین چین و آمریکا
در نیمه دوم سال با پیشبرد توافقات تجاری، چند ماهی ریسک تعرفهها کمرنگ شده بود تا اینکه روز جمعه مجدد آقای ترامپ مواضع بهشدت تندی علیه چین اتخاذ کردند و تهدید به افزایش ۱۰۰ درصدی تعرفههای این کشور از ابتدای نوامبر کردند. این موضوع بازار را سورپرایز کرد و ریسکگریزی شدید حاکم شد؛ البته آقای ترامپ پیش از بازگشایی بازار گفت: "نگران موضوع چین نباشید، هیچکدام از طرفین مذاکره نمیخواهند که اقتصادشان درگیر رکود شود، پس اتفاقات خوبی رخ خواهد داد." این نشان میدهد که مواضع ترامپ بیشتر جنبه تهدید داشته و وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی محتمل نیست، زیرا آمریکا در چرخه کاهش نرخ بهره قرار دارد و اکنون تحمل شوک تعرفهای جدید را ندارد.
اما چین در طرف مقابل مواضع سرسختی اتخاذ کرده و بهنظر میرسد که آنها نمیخواهند عقبنشینی کنند. خرید گسترده طلا توسط بانک مرکزی چین نیز این سیگنال را میدهد که چینیها از مدتها پیش خود را آماده جنگ تجاری کردهاند. این موضوع نشان میدهد که هنوز ریسک تشدید جنگهای تجاری وجود دارد.
تحلیل تکنیکال طلا؛ تایم یک ساعته
تایمفریم یک ساعته:
قیمت طلا همچنان روند صعودی خود را حفظ کرده است و اولین هدف کوتاهمدت در محدوده ۴۱۰۰ دلار قرار دارد. نواحی حمایتی ۴۰۰۰ و ۳۹۶۰ دلار از اهمیت بالایی برخوردارند و میتوانند روند صعودی را تقویت کنند.
تایم فریم ۱۵دقیقه:
پس از بازپسگیری سقف قبلی، قیمت روند صعودی کمقدرتی را آغاز کرده است که احتمالاً تا سطح ۴۱۰۰ ادامه خواهد داشت. دو ناحیه حمایتی مهم در این بازه زمانی ۴۰۲۵ و ۳۹۷۸ دلار هستند که میتوانند باعث افزایش موقت قیمت شوند.
جمعبندی
عوامل سیاسی و اقتصادی، از جمله تعطیلی دولت آمریکا، جنگ تجاری، عدم اطمینان مذاکرات چین و آمریکا، ضعف بازار کار و سیاستهای پولی، همچنان محرکهای اصلی تقاضا برای طلا هستند. پیشبینی برخی موسسات مالی، از جمله گلدمن ساکس، حاکی از افزایش تارگت طلا تا محدوده ۴۳۰۰–۴۹۰۰ دلار است. همچنین، خرید بانکهای مرکزی و سیاست پولی انبساطی، از دیگر عوامل رشد قیمت هستند.
با این حال، معاملهگران برای ورود به معاملات لانگ باید نسبت ریسک به ریوارد را رعایت کرده و در کوتاهمدت روند بازار را تحت نظر مذاکرات چین و آمریکا دنبال کنند. در میانمدت، طلا همچنان دلایل بنیادی برای رشد دارد، اما سرعت افزایش قیمت ممکن است کاهش یابد و مدیریت سرمایه ضروری است.