نویسنده: سجاد شیخی
رشد نقره فراتر از طلا
نمودارهای قیمتی نشان میدهند که در سال جاری، نقره عملکردی بهتر از طلا داشته است. کمبود عرضه جهانی، افزایش تقاضای سرمایهگذاران برای داراییهای امن و نگرانیهای تورمی همگی باعث جهش قیمت این فلز گرانبها شدهاند.
در بازار لندن، قیمت نقره حدود ۷۰٪ افزایش یافته، در حالی که طلا تنها ۵۵٪ رشد کرده است. این تفاوت نشان میدهد که نقره امسال توجه بیشتری نسبت به طلا به خود جلب کرده و عملکرد آن از منظر سرمایهگذاری و کاربرد صنعتی قابل توجه است.
نقره؛ فلز ارزشمند و صنعتی
نقره برخلاف طلا که بیشتر به عنوان دارایی امن شناخته میشود، خواص کاربردی گستردهای دارد که آن را برای تولید محصولات صنعتی ضروری میکند. رسانایی بالای نقره باعث میشود در مدارهای الکتریکی، کلیدها، خودروهای برقی، باتریها و پنلهای خورشیدی مورد استفاده قرار گیرد. همچنین در تجهیزات پزشکی، جواهرات و سکهها کاربرد دارد.
به دلیل قیمت پایینتر هر اونس نقره نسبت به طلا، این فلز برای سرمایهگذاران خرد جذابتر است و نوسانات آن در دورههای رشد فلزات گرانبها بیشتر از طلاست. این موضوع باعث میشود سرمایهگذاری در نقره هم پرریسکتر و هم پرپتانسیلتر باشد.
کاهش عرضه در بازار لندن
در بازار فلزات لندن، ذخایر نقره بیشتر از طلا است اما ارزش آن به مراتب کمتر است. حدود ۷۹۰ میلیون اونس نقره در مقابل ۲۸۴ میلیون اونس طلا موجود است، با این حال ارزش نقره نزدیک به ۴۰ میلیارد دلار و ارزش طلا حدود ۱.۱ تریلیون دلار برآورد میشود.
اخیراً موجودی نقره در لندن حدود یک سوم کاهش یافته و تقاضای جهانی از عرضه معدنها پیشی گرفته است. صندوقهای قابل معامله (ETF) سرمایه جدید جذب کردهاند که فشار بیشتری بر موجودی فیزیکی وارد کرده است. همچنین تعرفههای آمریکا روی برخی فلزات وارداتی خریدهای سفتهبازانه را افزایش داده و موجودیها را کاهش داده است.
چالشهای تولید جهانی نقره
تولید جهانی نقره با محدودیتهایی روبهرو است. سه تولیدکننده اصلی یعنی مکزیک، پرو و چین با کاهش غلظت سنگ معدن، توسعه محدود پروژههای جدید و محدودیتهای زیستمحیطی مواجهاند. این محدودیتها عرضه نقره را محدود کرده و باعث افزایش فشار بر بازارهای جهانی شده است.
جابجایی موجودیها از نیویورک به لندن ممکن است بحران فوری را کاهش دهد، اما کسری مداوم عرضه را برطرف نخواهد کرد و نقره همچنان با کمبود مواجه است.
تقاضای فزاینده در هند و چین
چین و هند بزرگترین خریداران نقره در جهان هستند. صنایع گسترده، جمعیت بالا و اهمیت تاریخی جواهرات نقره در این کشورها دلیل اصلی تقاضای زیاد است.
در هند، همزمان با فصل خرید سنتی و جشن دیوالی، واردات نقره نسبت به سال گذشته تقریباً دو برابر شده است. جواهرسازان هندی حتی حاضرند ۱۰٪ یا بیشتر بالاتر از قیمت جهانی پرداخت کنند، که کمبود فیزیکی نقره را در سایر بازارها تشدید میکند. این فشار بر صنایع وابسته مانند تولید پنلهای خورشیدی نیز اثرگذار است.
نوسانپذیری بالا؛ جذاب ولی پرریسک
نقره به دلیل نقدشوندگی کمتر و حساسیت بالاتر نسبت به نوسانات قیمت، ریسک بیشتری نسبت به طلا دارد. در دورههای رشد بازار، نقره سریعتر از طلا صعود میکند، اما در اصلاحهای قیمتی نیز افت آن شارپتر و سریعتر رخ میدهد. سرمایهگذاران برای ورود به بازار نقره باید افق میانمدت داشته باشند و ریسک مدیریت نوسانات را مدنظر قرار دهند.
جمعبندی و چشمانداز
در سال ۲۰۲۵، نقره با ثبت رشد حدود ۷۰٪ در بازار لندن، توجه بیشتری نسبت به طلا جلب کرده است. دلایل اصلی این روند شامل:
کمبود عرضه جهانی
افزایش تقاضای سرمایهگذاران برای دارایی امن
کاربرد صنعتی گسترده در خودروهای برقی، پنلهای خورشیدی و تجهیزات پزشکی
تقاضای فزاینده هند و چین
محدودیتهای تولید جهانی و مقررات محیطزیستی
بازار نقره همچنان پرنوسان و پرریسکتر از طلا باقی مانده است، اما همبستگی آن با طلا باعث میشود هر گونه تغییر در قیمت طلا، اثر مستقیم بر نقره نیز داشته باشد. با ادامه عدماطمینانهای اقتصادی، از جمله تعطیلی دولت آمریکا و مذاکرات تعرفه میان چین و آمریکا، روند صعودی فلزات گرانبها، به ویژه نقره، قابل انتظار است.